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債務融資

來源: 2022-11-29 10:37:52

債務融資是指通過銀行或非銀行金融機構貸款或發行債券等方式融入資金。

債務融資的特點

(1)短期性


(資料圖片僅供參考)

債務融資籌集的資金具有使用上的時間性,需到期償還。

(2)可逆性

企業采用債務融資方式獲取資金,負有到期還本付息的義務。

(3)負擔性

企業采用債務融資方式獲取資金,需支付債務利息,從而形成企業的固定負擔。

(4)流通性

債券可以在流通市場上自由轉讓。

股權融資所得資金屬于資本金,不需要還本付息,股東的收益來自于稅后盈利的分配,也就是股利;債務融資形成的是企業的負債,需要還本付息,其支付的利息進入財務費用,可以在稅前扣除。

債務融資對代理人的約束

債務融資對經理人的約束主要表現在以下四個方面:

(1)公司的債務融資會降低公司投資能力,控制其無限的投資沖動,保護投資者利益。當公司有較多經營盈余時,股東一般希望能將盈余資金以股息的形式返還,而經理人一般愿意用來投資。即便在投資機會較少時,經理人也希望去兼并和收購擴張,以增加自己的控制權。但從股東的角度看,這種支出是低效的。在這種情況下,公司有債務負擔,債務支出減少了公司的現金流量,從而降低了經理人從事無效投資的選擇空間。

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